高位投資是什么意思？

2007年5月29日，上證指數漲到4335點，高位投資是什么意思？根據交易所數據，滬深股市加權平均市盈率已經達到57.8倍。面對風險，管理層不得已大幅提高交易印花稅以壓制股市，然而牛氣沖天的市場心態難以阻擋，股市經過短暫下跌后又再創新高。也許有投資者說，中國經濟高速增長，2006年上市公司平均利潤漲幅超30%，2007年上半年利潤增幅甚至超過50%，按此增長下去，2007年的股市動態市盈率只有40倍，2008年就不到30倍。其實高位投資投資者可以自己想想，中國GDP僅增長10%，上市公司何以能夠大面積以50%的速度增長？根據深交所的統計，2007年上半年深市上市公司平均利潤增長70%，但非經常性投資收益則占利潤增幅的一半。

中國股市還屬于新興市場，而新興市場的特點就是暴漲暴跌。上證指數自1990年開創以來已經發生了好幾次漲了幾倍又下跌過半的波動。也就是說，即使在宏觀經濟持續增長的年份，只要股市漲過了頭，仍然會下跌。而下跌之后，高位投資先前很多業績驕人的公司又會變得面目全非，這是我過去所觀察到的一個中國股市特色。我要忠告普通投資者：永遠不要拿出所有的積蓄進行股票投資，在狂熱時期更是如此。金融市場沒有不可能發生的事！